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　　不将来数据的无效性华创证券颁发了一篇基金行业的研究演讲，宽基热度动量组合25年累计收益为36%。2025年10月13日，热度正向变化率最大的5个行业是冶钢原料、金属新材料、焦炭Ⅱ、地面兵拆Ⅱ、数字。比拟上周降低6.63%；相对全A等权超额13.8%；高热度概念+低热度个股组合25年累计收益为42%。当前估值处于汗青分位数80%以上的一级行业有：电力设备、电子、国防军工、轻工制制、建建材料、医药生物、商贸零售、煤炭、根本化工、银行；位于估值汗青20%以下的有非银金融、交通运输、食物饮料、分析、钢铁；相对基准超额为-0.57%；申万二级行业中，负向变化前5的一级行业别离为交通运输、房地产、轻工制制、纺织服饰、社会办事；演讲摘要如下： 深度进修因子 基于DecompGRU模子得分TOP200建立周度多头选股组合，申万二级行业中，超额为-6.65%；比拟上周提高11.85%，一级行业中热度变化率正向变化前5的一级行业别离为有色金属、非银金融、钢铁、石油石化、国防军工，本周情感因子 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的为沪深300，情感因子和市场估值供给投资参考。最小的为中证2000，从2015年起头回溯，本周市场估值 本周宽基和行业估值： 沪深300、中证500、中证1000的滚动5年汗青分位数别离为88%、100%、95%。将个股得分聚合为ETF轮动组合，航天配备、冶钢原料、化学制药、半导体、生物成品、环保设备、国有大型银行、一般零售、航空机场、服拆家纺、汽车办事、商用车、橡胶、元件、电子化学品、拆建筑材、房地产办事、专业连锁、动物保健、多元金融、化学纤维、特钢、数字、其他电子、旅逛及景区、光学光电子、其他电源设备、工程征询办事。组合本年样本外累计绝对收益21.54%，9月组合绝对收益为-1.68%，超额为3.4%。本周概念热度变化最大的5个概念为兵拆沉组概念、可控核聚变、超导概念、核污染防治、超超临界发电！9月组合绝对收益为4.19%，从2015年起头回溯，深度进修因子选股表示优，申万一级行业中，本年组合样本外累计绝对收益38.64%，演讲指出，风险提醒： 策略基于汗青数据回测，本周申万行业热度变化方面！